Второй из названных рисков – валютный – может актуализироваться к 2009-2011 гг. Он связан с определенной диспропорцией в валютной структуре балансов российских банков, а конкретнее – с низкой обеспеченностью валютных обязательств валютными активами. В этих условиях относительное ухудшение конъюнктуры внешней торговли способно резко изменить курсовую динамику и стимулировать понижательные тенденции на валютном рынке, что потенциально может привести к существенной утрате (на курсовых разницах) банковского капитала. Особенно велик указанный риск для инерционного сценария, где потеря банковского капитала при неблагоприятном развитии событий может достигнуть 30%. Заметим, что ситуация будет усугубляться ухудшением условий заимствования на внешних рынках.

Наконец, третий риск связан с эффективностью деятельности монетарных властей по управлению ликвидностью банковской системы. Как уже отмечалось, удовлетворение спроса на банковские кредиты связано с дефицитом банковской ликвидности по инвестиционному варианту и с ее избытком – по инерционному. И в том и другом случае при недостатке предложения соответствующих инструментов со стороны монетарных властей для банковской системы актуализируются либо риск ликвидности – в первом случае, либо процентный риск (возможно, наряду с кредитным) – во втором.

Таким образом, на среднесрочную перспективу для преодоления возникающих рисков востребованными становятся инструменты управления ликвидностью, дефицит которых в арсенале российских монетарных властей достаточно ощутимый (необходимо активно использовать РЕПО с обязательствами нефинансовых и финансовых корпораций, включить в ломбардный список ЦБ акции крупнейших российских компаний и т.д.). Преодоление названных рисков, повышение мотивации к инвестированию, степень адаптации к внешним воздействиям и характер государственной экономической политики приводят к различным сценариям социально-экономического развития России.